去年，国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》，对各省的能耗双控形势进行分析预警。9个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警，其中不乏江苏、广东等工业大省。亿万先生看到，最近地方政府限电限产愈发严格，供应风险的东风压过需求疲软的逆风，工业品价格纷纷止跌反弹。“双限”亦波及到了农产品加工业。

而今年以来，我国用电需求确实是居高不下。公开数据显示，今年前8个月，全国用电量同比增长13.8％，比规模以上企业发电量增速高2.5个百分点，创下2003年以来最大涨幅。

具体来看，限电对于铜价的影响是如何呢？

限电对铜的影响主要是两方面

一是对宏观经济的影响
二季度经济受到疫情超预期，三季度正是各省市发力追赶经济的重要时间期，但在限电影响下，工业企业开工水平可能不及预期，不利于宏观经济修复。

二是对铜产业的直接影响
从影响地域来看，主要涉及华东和西南，有限电影响的省份包括四川、湖南、湖北、安徽、浙江、江苏，初步评估限电影响量级大概在2-3万吨左右。而消费端的集中度较低，影响量级不好估算，但草根调研反馈来看，浙江、江苏等地大型线缆企业受限电影响有限，加工材环节或有影响。

当前节点，亿万先生仍将7月中旬以来的反弹定义为下跌趋势中的阶段性反弹，考虑到限电背景下，铜现货紧张格局恐延续，价格短期或难见大幅下跌。但考虑到流动性收紧趋势未变、海外经济仍面临衰退风险，国内经济修复相对温和的宏观预期，9月后随着供应增量兑现，现货支撑消退，价格可能重回下行趋势。